中国音数协游戏工委发布2026年4月中国游戏产业月度报告，2026年1月，中国游戏市场实际销售收入303.69亿元，同比增长11.04%。其中，中国移动游戏市场实际销售收入224.3亿元，同比增长9.83%；中国客户端游戏市场实际销售收入68.66亿元，同比增长18.4%。

浙商认为，游戏板块的景气度具备较强持续：2025年多家A股公司上线新品带来业绩趋势提升，由于买量周期与产品长线运营，2026年业绩增长动能仍有望延续。同时头部公司2026年重磅产品相对较少，赛道竞争格相对温和，买量成本总体稳定，A股公司发行成功率提升。公司治理优化带来的费用率下降具备持续，AI工业化降本增效仍有持续渗透空间。总结来看，游戏板块沿着“测试密集—产品上线增加—收入提升—利润增长”的正向循环持续推进，头部公司核心产品与A股游戏公司产品的品类差异化进一步提升了A股公司的发行成功率，目前板块整体业绩稳健，景气度较高，EPS有望持续兑现，正处于高涨幅标的兑现期，估值相较2025年三季度峰值有所调整，随着AI、多端等正向驱动板块估值仍具向上空间。

华源认为，A股游戏公司陆续完成2026年一季报披露，头部产品在财务中贡献逐步凸显，部分公司展现较好的业务经营韧。同时，产品周期仍是关键，此外建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估。

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